[转贴] [2007-05-29]广发证券-A股6月市场策略-070525

5月本报告月度组合收益率14.42%，与市场收益持平

我们精心配选了8只股票作为5月的月度组合。截止到5月25日，该组合配置收益率为14.42%，
而同期沪深300指数涨幅为14.84%。5月的股票组合与市场收益持平。

5月回顾：指标股再上台阶，地产股强势补涨

5月节后行情出现了迅速迈上4000点的行情，主要指标股再上一个台阶，如银行、石化板块整
体上维持强势整理，带动大盘稳固站上4000点整数位置。进入4000点后，机构分歧加剧。管理层
不断提示投资风险，大盘却对此反应并不强烈。5月15日，受证监会提示风险通知影响，机构出现
筹码松动，导致大盘显著调整，但随后却迅速反弹收复失地。5月18日央行公布货币政策三大工具
同时运用，意图指向失控的流动性。对于股市的影响却有如蜻蜓点水，短暂低开后反复走高，并连
续创出新高点位，上破4100点的阻力位。

6月行情分析预测：6月市场波动加剧

随着市场指数不断创出历史高位，大盘也就进入了一个风险相对高位的区域。我们认为影响6
月市场的几个基本因素中，最值得观察的是中期公司的盈利数据预测，主要关注重点在于上市公司
的业绩预增情况，其次是资金面的可能变化，观察的目标是新股民开户数量及大小非减持的情况。
而政策面的变化则显得并不重要，因为可以预计的是管理层难以出台严厉的调控政策与措施，风险
教育是政策喊话的基本目的，而不在于指数的高低。

我们的策略，遵循一贯的投资理念，以价值投资为主

6月行情可能出现更显著的波动，我们的操作难度开始加大。但我们基于基本面选股的投资策略
能很大程度上抵御这种波动风险。我们将遵循一贯的投资理念，以价值投资为主，把握市场波段的
热点变化，组建合适的投资组合。在6月的投资策略中，我们投资的重点在于比较确定的增长行业
与公司，继续配置长期看好的金融地产